| Volume: 38 - Número: 2 - Data: abril / maio / junho 2003 |
| Título: O princípio da mínima entropia relativa local aplicado ao apreçamento de opção |
| Autor: Gustavo Aleixo de Oliveira, José de Oliveira Siqueira e Christian Johannes Zimmer |
| Email: goliveira@bkb.com.br / siqueira@usp.br / c.zimmer@gmx.de |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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| Neste artigo são apresentadas as recentes aplicações das ferramentas da Teoria da Informação na estimação da Densidade Neutralizadora do Preço da Incerteza (DN). São discutidos os princípios de Máxima Entropia, de Mínima Entropia Relativa e, finalmente, o princípio de Mínima Entropia Relativa Local proposto recentemente por Edelman (2001). Os modelos são estimados para dados do mercado brasileiro de opções e comparados com uma alternativa proposta anteriormente na literatura por Jackwerth & Rubinstein (1996). No exemplo apresentado, o modelo de Edelman mostra-se bastante robusto e com características teóricas e práticas superiores às dos outros modelos implementados.
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| Palavras-chave: função de densidade neutralizadora do preço da incerteza, entropia relativa, apreçamento de opção, derivativo. |
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| Title: The minimum local relative entropy principle applied in option pricing |
| Author: Gustavo Aleixo de Oliveira, José de Oliveira Siqueira e Christian Johannes Zimmer |
| Email: goliveira@bkb.com.br / siqueira@usp.br / c.zimmer@gmx.de |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| In this article the recent applications of the tools of the Information Theory are presented, in the estimation of the Neutralizing Density of the Uncertainty Price. The principles of Maximum Entropy, of Minimum Relative Entropy and, finally, the principle of Minimum Local Relative Entropy proposed recently by Edelman (2001) are discussed. The models are estimated for data of the Brazilian market of options and compared to an alternative previously proposed in the literature by Jackwerth & Rubinstein (1996). In the presented example, the model of Edelman shws itself to be quite robust and with theoretical characteristics and practices superior to the other implemented models.
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| Keywords: risk-neutral distribution function, relative entropy, option pricing, derivative. |
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Resumen
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| Título: El principio de la mínima entropía relativa local en la apreciación de opción |
| En este artículo se presentan las recientes aplicaciones de las herramientas de la Teoría de la Información en la estimación de la Densidad Neutralizadora del Precio de la Incertidumbre (DN). Se discuten los principios de Máxima Entropía, de Mínima Entropía Relativa y, finalmente, el principio de Mínima Entropía Relativa Local, planteado recientemente por Edelman (2001). Se estiman los modelos para datos del mercado brasileño de opciones y se comparan con una alternativa anteriormente propuesta en la literatura por Jackwerth&Rubinstein (1996). En el ejemplo presentado, el modelo de Edelman se muestra bastante fuerte y con características teóricas y prácticas superiores a las de los otros modelos aplicados.
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| Palabras clave: función de densidad neutralizadora del precio de la incertidumbre, entropía relativa, |
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