| Volume: 36 - Número: 3 - Data: julho / setembro / 2001 |
| Título: Uma forma alternativa para alocação ótima de capital em carteiras de risco |
| Autor: Ailton Cassettari |
| Email: ailton.cassettarijr@sudameris.com.br |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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Neste artigo, implementa-se um tratamento mais realista da alocação eficiente de capital em carteiras compostas por ativos de elevada volatilidade, utilizando-se o conceito de Value at Risk (VaR), distribuições hiperbólicas, juntamente com a Moderna Teoria das Carteiras. O modelo desenvolvido foi aplicado a um portfólio fictício composto exclusivamente por ações negociadas na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (Bovespa). Os resultados mostraram que, a despeito de o risco do portfólio não diferir substancialmente entre as duas metodologias (a da teoria de Markowitz e a deste trabalho), a alocação ótima (composição da carteira) obtida pelo método desenvolvido é consideravelmente diferente da alcançada pela teoria de Markowitz em algumas situações.
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| Palavras-chave: alocação eficiente de capital, teoria de Markowitz, moderna teoria de carteiras, value at risk, distribuição hiperbólica |
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| Title: |
| Author: Ailton Cassettari |
| Email: ailton.cassettarijr@sudameris.com.br |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
In this paper, a more realistic treatment of the efficient capital allocation in portfolios composed by high volatility assetses is implemented, using the Value at Risk (VaR) concept, hyperbolic distributions, altogether with the Modern Theory of the Portfolios. The developed model was applied to a fictitious portfolio composed exclusively by shares negotiated in the stock exchange of the State of São Paulo (Bovespa). The results showed that, in spite of the risk of the portfolio not to differ substantially between the two methodologies (the theory of Markowitz and the one of this work), the optimal allocation (composition of the portfolio) obtained by the developed method is considerably different from the obtained by the theory of Markowitz in some situations.
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| Keywords: efficient capital allocation, theory of Markowitz, modern theory of the portfolios, value at risk, hyperbolic distribution |
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Resumen
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| Título: |
En este artículo, se implementa un tratamiento más realista de la alocación eficiente de capital en carteras compuestas por activos de elevada volatilidad, utilizándose el concepto de Value at Risk (VaR), distribuciones hiperbólicas, junto con la Moderna Teoría de las Carteras. El modelo desarrollado fue aplicado a un portfolio ficticio compuesto exclusivamente por acciones negociadas en la Bolsa de Valores del Estado de São Paulo (Bovespa). Los resultados mostraron que, a pesar de que el riesgo del portfolio no difería substancialmente entre las dos metodologías (la de la teoría de Markowitz e la de este trabajo), la alocación óptima (composición de la cartera) obtenida por el método desarrollado es considerablemente diferente de la alcanzada por la teoría de Markowitz en algunas situaciones.
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| Palabras clave: alocación eficiente de capital, teoría de Markowitz, moderna teoría de las carteras, value at risk, distribuición hiperbólica |
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