| Volume: 36 - Número: 2 - Data: abril / junho / 2001 |
| Título: Aplicação de modelagem econométrica à análise financeira de empresas |
| Autor: Rodrigo Arnaldo Scarpel, Armando Zeferino Milioni |
| Email: rodrigo@mec.ita.cta.br / milioni@mec.ita.cta.br |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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| A análise de índices calculados a partir das demonstrações financeiras de empresas surgiu da necessidade prática de avaliar o grau de solvência daquelas empresas que recorrem a crédito, dando suporte a decisões de investimento e empréstimo, predizendo situações favoráveis ou dificuldades financeiras. Como se sabe, nenhum índice deve ser focalizado isoladamente, pois as análises de liquidez, endividamento, atividade e lucratividade são complementares. Assim, faz-se necessário selecionar os índices financeiros capazes de diferenciar empresas solventes de insolventes e atribuir pesos relativos à sua importância, contexto no qual se situa o presente trabalho. Utilizou-se um modelo econométrico do tipo Logit para prever a insolvência de empresas. Os dados considerados são de empresas brasileiras de capital aberto. Quanto ao desempenho, o modelo mostrou-se eficiente, uma vez que classificou corretamente em torno de 86,7% das empresas estudadas. Mostrou-se, ainda, como o modelo pode ser usado em análise financeira de empresas.
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| Palavras-chave: análise financeira, modelos econométricos, Logit, previsão de insolvência |
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| Title: |
| Author: Rodrigo Arnaldo Scarpel, Armando Zeferino Milioni |
| Email: rodrigo@mec.ita.cta.br / milioni@mec.ita.cta.br |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| Financial analysis using indexes, which are estimated from the financial demonstrations of enterprises, emerged from the practical need of evaluating the solvency level of enterprises that are requesting credit, providing support to decisions such as making investments or requesting for loans. None of the indexes can be used in isolation, since the analysis of liquidity, financial leverage, efficiency and profitability are complementary. Thus, it becomes necessary to conduct a study that considers the financial ratios, weighting them according to their relevance in predicting the financial status of the enterprises. We do that using a Logit model, to predict the bankruptcy of enterprises. In this study we used the financial data of opened capital Brazilian enterprises. The model had a significant performance in the prediction of bankruptcy, since it classified correctly 86,7% of the enterprises. We also show how the model can be used in financial analysis of enterprises.
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| Keywords: financial analysis, econometrics models, Logit, bankruptcy prediction |
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Resumen
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| Título: |
| El análisis de índices calculados a partir de las demostraciones financieras de empresas surgió de la necesidad práctica de evaluar el grado de solvencia de aquellas empresas que recurren a crédito, dando soporte a decisiones de inversión y préstamo, prediciendo situaciones favorables o dificultades financieras. Como se sabe, ningún índice debe ser enfocado aisladamente, pues los análisis de liquidez, endeudamiento, actividad y beneficios son complementares. Así, es necesario seleccionar los índices financieros capaces de diferenciar empresas solventes de insolventes y atribuir pesos relativos a su importancia, contexto en el cual se ubica el presente trabajo. Utilizamos un modelo econométrico del tipo Logit para prever insolvencia de empresas. Los datos utilizados son de empresas brasileñas de capital abierto. En cuanto al desempeño, el modelo se mostró eficiente, una vez que clasificó correctamente cerca de 86,7% de las empresas estudiadas. Mostramos además como el modelo puede ser usado en el análisis financiero de empresas.
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| Palabras clave: análisis financiero, modelos econométricos, Logit, previsión de insolvencia |
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