| Volume: 49 - Número: 3 - Data: julho / agosto / setembro 2014 |
| Título: Avaliação de empresas e probabilidade de negociação com informação privilegiada no mercado de capitais |
| Autor: Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão, Orleans Silva Martins e Edilson Paulo |
| Email: luizfelipe@ccsa.ufpb.br, orleansmartins@yahoo.com.br, e.paulo@uol.com.br |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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O objetivo no estudo apresentado neste artigo foi investigar a influência da assimetria de informação na avaliação de empresas no mercado brasileiro de capitais. Para tanto, foi realizado um estudo com base na mensuração da assimetria de informação na negociação de ações e no modelo de avaliação de empresas proposto por Ohlson (1995). Analisou-se a relação da assimetria informacional e os preços de 198 ações listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias
e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa), durante os quatro trimestres do ano de 2011. Os resultados sugerem que a assimetria de
informações tem conteúdo informacional adicional na avaliação de empresas, principalmente para aquelas companhias não listadas nos segmentos diferenciados de governança corporativa.
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| Palavras-chave: modelo de Ohlson, assimetria de informação, probabilidade de negociação com informação privilegiada, valuation. |
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| Title: Business valuation and probability of insider information trading in the Brazilian capital market |
| Author: Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão, Orleans Silva Martins e Edilson Paulo |
| Email: luizfelipe@ccsa.ufpb.br, orleansmartins@yahoo.com.br, e.paulo@uol.com.br |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| The aim of this study was to investigate the information asymmetry influence on business valuation in Brazilian capital market. For this, a study was conducted based on information asymmetry measurement on stock trading and the Ohlson model (1995) for business valuation. This study analyzed the relationship between information asymmetry and the prices of 198 stocks listed on BM&FBovespa, during the four quarters of 2011. The results suggest that information asymmetry have additional informational content on business valuation, mainly for those companies unlisted in the differentiated segments of corporate governance.
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| Keywords: Ohlson model, information asymmetry, probability of insider information trading, valuation. |
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Resumen
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| Título: Valoración de empresas y probabilidad de negociación ante información privilegiada en el mercado de capitales brasileño |
| En este estudio se investiga la influencia de la asimetría de información en la evaluación de empresas en el mercado brasileño de capitales. Para ello, se realizó un estudio con base en el análisis de la asimetría de información en la negociación de acciones y el modelo de evaluación de empresas propuesto por Ohlson (1995). Se analizó la relación entre la asimetría de información y los precios de 198 acciones listadas en la Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa), durante los cuatro trimestres del año 2011. Los resultados sugieren que la asimetría de información conlleva contenido informacional adicional en la valoración de empresas, especialmente para las compañías no listadas en los segmentos diferenciados de gobernanza corporativa.
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| Palabras clave: modelo de Ohlson, asimetría de información, probabilidad de negociación con información privilegiada, valuation. |
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