| Volume: 49 - Número: 2 - Data: abril / maio / junho 2014 |
| Título: Governança em estruturas proprietárias concentradas: novas evidências para o Brasil |
| Autor: Igor Bernardi Sonza e Gilberto de Oliveira Kloeckner |
| Email: igorsonza@gmail.com; gokloeckner@ea.ufrgs.br |
| Tema: Estudos sobre Governança |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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Neste artigo, o objetivo é analisar a influência da estrutura de propriedade na eficiência das empresas de capital aberto brasileiras, em que é identificada maior concentração de ações nas mãos de um grupo restrito de pessoas. No estudo, unem-se técnicas de otimização estática por meio de análise envoltória de dados, para identificar a eficiência das empresas de capital aberto, com dados em painel, para identificar a influência da estrutura de propriedade na eficiência das empresas, buscando agregar
governança corporativa à literatura de eficiência produtiva no contexto de diferenças institucionais no ambiente brasileiro, a fim de complementar os estudos prévios que consideram somente os outputs como medidas de eficiência. Nos resultados obtidos, mostra-se que a estrutura de propriedade influencia negativamente a eficiência, contrariando grande parte dos estudos baseados no
modelo norte-americano e evidenciando que as peculiaridades
dos países devem ser levadas em consideração, principalmente com relação à sua origem legal.
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| Palavras-chave: governança, eficiência, estrutura de propriedade. |
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| Title: Governance in concentrated ownership structures: new evidences from Brazil |
| Author: Igor Bernardi Sonza e Gilberto de Oliveira Kloeckner |
| Email: igorsonza@gmail.com; gokloeckner@ea.ufrgs.br |
| Theme: Governance Studies |
| Type: Artigo |
| Full Text |
The article aims to analyze the influence of ownership structure in the efficiency of publicly traded companies in
Brazil, where is identified a higher concentration of stocks in the hands of a small group of people. The study combines
static optimization techniques using Data Envelopment Analysis (DEA) to identify the efficiency of publicly
traded companies, with panel data to identify the influence of ownership structure in the efficiency of the firms, seeking to add the corporate governance to the literature of productive efficiency in the context of institutional differences in the brazilian environment, to complement previous studies that only consider outputs as efficiency measures. The results showed that the ownership structure negatively influences the efficiency, contrary to most studies based on the American model and showing that the peculiarities of the countries should be taken into consideration, particularly with respect to their legal origin.
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| Keywords: governance, efficiency, ownership structure. |
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Resumen
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| Título: Gobernanza en estructuras de propiedad concentradas: nuevas evidencias de Brasil |
El artículo tiene como objetivo analizar la influencia de la estructura de propiedad en la eficiencia de las empresas que
cotizan en bolsa en Brasil, donde se identificó una mayor concentración de acciones en manos de un pequeño grupo de personas. El estudio combina técnicas estáticas de optimización a través de análisis envolvente de datos (DEA)
para identificar la eficiencia de las empresas que cotizan en bolsa, con datos en panel para identificar la influencia
de la estructura de propiedad en la eficiencia empresarial, añadiendo la gobernanza corporativa en la literatura de la eficiencia productiva en el contexto de las diferencias institucionales en el entorno brasileño, para complementar
los estudios anteriores que sólo consideran los outputs como medidas de eficiencia. Los resultados mostraron que la
estructura de propiedad influye negativamente en la eficiencia, al contrario de la mayoría de los estudios basados en el modelo americano y evidenciando que las peculiaridades del país se deben tomar en consideración, especialmente con respecto a su origen legal.
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| Palabras clave: gobernanza, eficiencia, estructura de la propiedad. |
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