| Volume: 33 - Número: 2 - Data: abril / junho / 1998 |
| Título: Avaliação da eficiência na precificação de ações negociadas no Brasil, por teste de volatilidade |
| Autor: Almir Galdão e Rubens Famá |
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| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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| Neste artigo tem-se como objetivo inicial realizar breve revisão da literatura concernente à hipótese de eficiência do mercado. Apresenta-se, também, pesquisa empírica envolvendo ações de algumas empresas muito negociadas no mercado brasileiro, verificando se, no período de 1986 a 1996, a volatilidade de seu valor de mercado, expressa pelo desvio padrão dos preços observados no período, descontada a inflação, é coerente com a volatilidade dos fluxos de caixa proporcionados, posteriormente, a seus acionistas. A relação entre a volatilidade dos preços de mercado de uma ação e a dos preços calculados a posteriori com base nos fluxos de caixa reais recebidos pelos acionistas pode indicar se o mercado estima o preço dessa ação de forma eficiente. Os resultados dessa pesquisa inicial, que terá seu escopo ampliado em trabalho atualmente em desenvolvimento, fornecem indícios de ineficiência na precificação das ações pelo mercado acionário no Brasil, na medida em que a volatilidade dos preços arbitrados pelo mercado não pode ser explicada integralmente pela oscilação dos fluxos de caixa futuros proporcionados aos acionistas.
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| Palavras-chave: |
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| Author: Almir Galdão e Rubens Famá |
| Email: |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| Não possui resumo em inglês
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Resumen
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| Não possui resumo em espanhol
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| Palabras clave: |
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