| Volume: 42 - Número: 4 - Data: outubro / novembro / dezembro 2007 |
| Título: Processos de abertura de capital de empresas brasileiras em 2004 e 2005: razões e percepções |
| Autor: Lívia Pontes de Miranda Bomfim, Carolina Macagnani dos Santos e Tabajara Pimenta Júnior |
| Email: livia.pontes@citigroup.com / carol_1708@yahoo.com.br / taba.jr@terra.com.br |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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O atual cenário favorável da economia internacional, além do próprio ciclo de crescimento econômico brasileiro, vem levando as empresas nacionais a identificarem oportunidades de expansão de suas operações ou reestruturação de seu capital, fatores que tem elevado recentemente o número de empresas com capital aberto em bolsa. No presente trabalho, tem-se como objetivo identificar quais foram as principais razões que influenciaram algumas empresas, durante os exercícios de 2004 e 2005, a iniciarem o processo de abertura de capital em Bolsa e quais percepções elas obtiveram após o processo. Para tanto, foi realizado um estudo de caso múltiplo, abrangendo o conjunto de empresas brasileiras que passaram pelo processo de abertura de seu capital em Bolsa de Valores entre janeiro de 2004 e setembro de 2005. Os resultados apontaram que as empresas optaram pelo processo de abertura em Bolsa visando adotar uma estratégia de valorização e crescimento, além de financiar seus projetos de expansão. Após a abertura, as empresas perceberam mudanças organizacionais relativas a políticas de governança coorporativa, papel desempenhado por auditores, engajamento da alta diretoria e práticas contábeis. Em geral, todas as empresas demonstraram estar satisfeitas com os resultados do processo.
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| Palavras-chave: abertura de capital, IPO, mercado de capitais,mudanças organizacionais. |
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| Title: Brazilian companies initial public offering during the years 2004 and 2005: reasons and perceptions |
| Author: Lívia Pontes de Miranda Bomfim, Carolina Macagnani dos Santos e Tabajara Pimenta Júnior |
| Email: livia.pontes@citigroup.com / carol_1708@yahoo.com.br / taba.jr@terra.com.br |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| The current favorable scenery of the international economy, and the Brazilian´s recent economic growth, is taking national companies to identify opportunities of expanding its operations and reorganizing its capital structure, what has made the number of opened capital companies in the stock market raise recently. This work aims to identify the main reasons that influenced some companies, during 2004 and 2005, to initiate the process of capital opening in the stock market, and which were their perceptions after the process. A multiple case study was applied in Brazilian companies that hads their capital opened in the stock exchange between january 2004 and september 2005. The results showed that the companies opted for opening their capital aiming to adopt a valorization and growth strategy, as well as financing its projects of expansion. After the opening, the companies perceived organizational changes in the corporative governance, in the auditors´ roles, in the directors commitment and in accountability practices. All the companies demonstrated satisfaction with the results of the process.
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| Keywords: inicial public offering, stocks, capital market, companies changes, capital structure. |
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Resumen
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| Título: Procesos de apertura de capital de empresas brasileñas en 2004 y 2005: razones y percepciones |
El actual escenario favorable de la economía internacional y el ciclo de crecimiento económico brasileño han contribuido a que las empresas nacionales identifiquen oportunidades para la ampliación de sus operaciones o reorganización de su capital, factores que han elevado recientemente el número de empresas de capital abierto. En este trabajo, el objetivo es identificar las razones fundamentales que llevaron a algunas compañías, durante los ejercicios de 2004 y 2005, a iniciar el proceso de apertura de capital en bolsa, y qué percepciones obtuvieron tras el proceso. Se realizó un estudio de caso múltiple que incluyó el conjunto de empresas brasileñas que pasó por el proceso de apertura de su capital en bolsa entre enero de 2004 y septiembre de 2005. Los resultados señalaron que las compañías optaron por el proceso de apertura en mercado de acciones con el objetivo de adoptar una estrategia de valorización y crecimiento y para financiar sus proyectos de ampliación. Después de la apertura, las empresas presentaron cambios organizacionales relativos a políticas de gobierno corporativo, papel desempeñado por auditores, adhesión de la alta dirección y prácticas contables. En general, todas las compañías demostraron satisfacción con los resultados del proceso.
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| Palabras clave: apertura de capital, IPO, mercado de capitales, cambios organizacionales. |
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