| Volume: 39 - Número: 2 - Data: abril / maio / junho |
| Título: A estrutura de capital e o risco das empresas tangível-intensivas e intangível-intensivas |
| Autor: Eduardo Kazuo Kayo e Rubens Famá |
| Email: eduardo.kayo@mackenzie.com.br / rfama |
| Tema: Finanças & Contabilidade |
| Tipo: Artigo |
 Artigo na Íntegra |
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Resumo
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| Uma gestão apropriada dos intangíveis depende da valoração desses ativos. Nesse processo de avaliação, um dos elementos mais importantes é a taxa de desconto adequada para cada tipo de ativo, seja tangível ou intangível. Duas importantes variáveis são estudadas neste artigo: a estrutura de capital e o risco (medido pelo beta). A pesquisa mostra que as empresas intangível-intensivas apresentam menor nível de endividamento. Entretanto, ao contrário do esperado, a pesquisa não mostra resultados conclusivos quanto ao maior nível de risco dessas empresas.
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| Palavras-chave: estrutura de capital, risco, ativos intangíveis, valor econômico adicionado, valor de mercado adicionado. |
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| Title: Capital structure and risk of tangible-intensive and intangible-intensive firms |
| Author: Eduardo Kazuo Kayo e Rubens Famá |
| Email: eduardo.kayo@mackenzie.com.br / rfama |
| Theme: Finance and Accounting |
| Type: Artigo |
| Full Text |
| An appropriate management of intangibles depends on the valuation of these assets. In this valuation process one of the most important elements is the appropriate discount rate for each kind of asset – tangible or intangible. Two important variables are studied in this article: the capital structure and the risk – measured by beta. The analysis shows that intangible-intensive companies have a lower leverage. However, research doesn’t show conclusive results regarding the higher risk level oh these companies.
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| Keywords: capital structure, risk, intangible assets, economic value added, market value added. |
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Resumen
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| Título: La estructura de capital y el riesgo de las empresas tangible-intensivas e intangible-intensivas |
| Una gestión apropiada de los intangibles depende de la valoración de esos activos. En dicho proceso de evaluación, uno de los elementos más importantes es la tasa de descuento adecuada para cada tipo de activo, sea tangible o intangible. Dos importantes variables serán estudiadas en este artículo: la estructura de capital y el riesgo (medido por el beta). La encuesta muestra que las empresas intangible-intensivas presentan menor nivel de endeudamiento. Sin embargo, al contrario de lo esperado, la encuesta no muestra resultados conclusivos en cuanto al mayor nivel de riesgo de esas empresas.
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| Palabras clave: : estructura de capital, riesgo, activos intangibles, valor económico añadido, valor de mercado añadido. |
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